طلای جهانی همچنان در اوج
میلاد جانه
قیمت طلای جهانی امروز چهارشنبه ۶ اسفند در ادامه روند صعودی هفتههای اخیر با یک رشد دیگر مواجه شده و اونس در محدوده ۵۱۸۰ هزار دلار در نوسان است که نسبت به دیروز حدود ۸ دهم درصد افزایش را نشان میدهد.
به گزارش عصراقتصاد؛ این حرکت در شرایطی رخ میدهد که شاخص دلار در سطوح نسبتاً پایینتر سال گذشته قرار دارد و فضای کلی بازار همچنان متمایل به داراییهای ریسکی و طلاست.
قیمت در یک کانال صعودی کوتاهمدت حرکت میکند که البته احتمال یک اصلاح نزولی ملایم تا ناحیه حمایتی حدود ۵۰۹۵ دلار و سپس سناریوی اصلی و ادامه رشد تا اهداف بالاتر در محدوده ۵۴۲۵ دلار امکان پذیر خواهد یود.
طلا پس از افت کوتاه به زیر ۵۱۰۰ دلار بار دیگر تقاضا جذب کرده و کفهای قیمتی هفته قبل (حدود ۴۹۷۵–۵۰۰۰ دلار) فعلاً معتبر ماندهاند. این رفتار نشان میدهد هر بار که قیمت در هفتههای اخیر به حوالی ۵۰۰۰ دلار نزدیک شده، خریداران استراتژیک وارد شده و اجازه شکست معنادار این سطح را ندادهاند.
عوامل بنیادین صعود طلا
شاخص دلار (DXY) پس از ماهها تضعیف، اکنون در محدوده حدود ۹۷/۸ واحد قرار دارد که نسبت به ۱۲ ماه قبل نزدیک به ۸ درصد پایینتر است و این افت در مجموع به نفع طلا عمل کرده است. هرچه دلار تضعیف شود، جذابیت طلا برای خریداران غیردلاری بیشتر میشود.در بازار اوراق قرضه آمریکا، بازدهی اوراق ۱۰ ساله حوالی ۴/۲ درصد در نوسان است و با وجود نوسانات مقطعی، انتظارات برای تغییر سریع سیاستهای انقباضی فدرال رزرو هنوز محدود است.
این سطح بازدهی، اگرچه نسبت به دوران نرخهای صفر بالا است، اما با توجه به نگرانیها نسبت به تورم و ریسکهای ژئوپلیتیک، هنوز مانع جدی برای تقاضای طلا نشده است.مدلهای پیشبینی و اجماع بازار انتظار دارند شاخص دلار در ماههای آینده کمی دیگر نیز تضعیف شود که اگر محقق شود، فضای حمایتی برای تداوم روند صعودی طلا در میانمدت فراهم خواهد شد.
در کنار این موارد، محیط جهانی همچنان با عدم قطعیتهای اقتصادی و ژئوپلیتیک مواجه است؛ از کندی رشد در برخی اقتصادهای بزرگ گرفته تا بحث زمانبندی و شدت کاهش نرخ بهره توسط بانکهای مرکزی، که همگی انگیزه نگهداری بخشی از سبد سرمایهگذاری در داراییهای امن مانند طلا را تقویت میکند.
نمونهای از این فشارها، رکوردزنیهای مقطعی شاخصهای سهام جهانی در کنار نگرانی از حبابهای قیمتی است که باعث میشود بخشی از سرمایهها به سمت پوشش ریسک در طلا حرکت کند.
همچنین گلدمن ساکس در تازهترین تحلیل خود چشمانداز روشنی برای طلا ارائه داده و پیشبینی کرده که بهای اونس تا پایان سال ۲۰۲۶ میتواند به ۵.۴۰۰ دلار برسد. این پیشبینی بر دو محرک اصلی استوار است: تداوم خرید بانکهای مرکزی و کاهش نرخهای بهره توسط فدرال رزرو، عواملی که تقاضای ساختاری و پشتیبانی قوی برای فلز زرد ایجاد میکنند.
لینا توماس، تحلیلگر ارشد کالای گلدمن ساکس، توضیح میدهد که خریدهای بخش رسمی همچنان ستون اصلی سناریوی صعودی است؛ بانکهای مرکزی با تنوعبخشی به ذخایر خود و حرکت دور از داراییهای سنتی، مسیر پایدار تقاضا را هموار میکنند.
همزمان، انتظار کاهش نرخهای فدرال رزرو، هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون بازده مانند طلا را کاهش داده و جریان سرمایه به سمت فلزات گرانبها را تقویت میکند.با وجود این، تحلیل گلدمن ساکس هشدار میدهد که نوسانات کوتاهمدت افزایش خواهد یافت. بخش قابل توجهی از تقاضای تنوعبخشی از طریق اختیار خرید (آپشن) وارد بازار میشود و این میتواند جهشهای موقتی قیمت را تشدید کند.
علاوه بر این، بازار طلا نسبت به بازارهای بزرگ اوراق و سهام کوچک است و حتی جابهجاییهای محدود سرمایهگذاران خصوصی میتواند اثر قیمتی نامتناسب ایجاد کند.در مجموع، این بانک تاکید میکند که رالی طلا ادامه خواهد داشت و روند صعودی تا سطح ۵.۴۰۰ دلار قابل دستیابی است، اما معاملهگران باید آمادگی نوسانات شدیدتر و نوسانپذیری بالاتر در مسیر رشد را داشته باشند؛ ترکیبی از محرکهای ساختاری و چرخهای که مسیر طلا را در سالهای آینده تعیین میکند.
گفتنی است هر خبر جدید درباره زمانبندی کاهش نرخ بهره یا شوک ژئوپلیتیک میتواند شتاب حرکت را تغییر دهد، اما تا زمانی که دلار در مسیر تضعیف تدریجی و بازدهی واقعی منفی یا کمسود باقی بماند، کفه ترازو بیشتر به نفع ادامه حمایت از قیمتهای بالاتر طلا سنگینی میکند.
