انس طلای آرام، صعود ملایم

مریم غدیرپور

افزایش بی‌سابقه نرخ ارز چشم‌انداز زمستان ۱۴۰۴ را به یکی از سخت‌ترین دوره‌های اقتصادی کشور بدل کرده؛ وضعیتی که نشان می‌دهد. به اعتقاد کارشناسان، اگر بانک مرکزی بتواند با تزریق محدود ارز یا کنترل انتظارات تورمی بازار را مدیریت کند، احتمال تثبیت نرخ دلار وجود دارد. اما اگر هیجانات بازار کاهش یابد، ممکن است دلار به محدوده پایین‌تری برگردد، هرچند چنین کاهش احتمالی پایدار نخواهد بود.

فعالان بازار طلا، سکه و ارز پس از ثبت رکوردهای تاریخی در معاملات سه روز پیش با نگاه دقیق به اخبار سیاسی و سیگنال‌های تغییر بانک مرکزی، مسیر نوسانات جدید را رصد می‌کنند.

لازم به ذکر است بازار طلا، سکه و ارز در حالی معاملات روز را کلید زد که روز شنبه با جهش‌های سنگین، افزایش‌های چندکاناله و ثبت رکوردهای تاریخی همراه بود؛ جهشی که در میانه التهاب انتظارات تورمی و ابهام درباره سیاست‌های ارزی رقم خورد و تصویر روشنی از نگرانی فعالان نسبت به آینده اقتصادی کشور ترسیم کرد.

بازگشایی بازارها در شرایطی انجام شده که نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی همچنان پابرجاست و همین موضوع از طلا به‌عنوان دارایی امن حمایت می‌کند

عصر اقتصاد با در نظر گرفتن موارد بالا نگاهی هم به بازار جهانی طلا درآستانه سال نو میلادی داشته و در این رابطه نظر پیمان مولوی ، کارشناس مسائل اقتصادی را جویا شده است.

جهت گیری انس طلا در ۲۰۲۶

 پیمان مولوی، کارشناس اقتصادی، در گفت‌وگو با عصر اقتصاد با اشاره به بازگشایی بازارهای جهانی طلا پس از تعطیلات، اظهار کرد: مسیر حرکت اونس جهانی طلا در کوتاه‌مدت همچنان به شدت تحت‌تأثیر تحولات اقتصاد کلان و انتظارات سیاست پولی آمریکا قرار دارد. به گفته او، سرمایه‌گذاران در آغاز هفته معاملاتی با دقت بیشتری داده‌های تورمی، وضعیت بازار کار و سیگنال‌های فدرال‌رزرو را رصد خواهند کرد تا تصویر روشن‌تری از زمان و شدت کاهش نرخ بهره به دست آورند.

مولوی معتقد است: بازگشایی بازارها در شرایطی انجام شده که نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی همچنان پابرجاست و همین موضوع از طلا به‌عنوان دارایی امن حمایت می‌کند.

وی افزود: هرگونه تشدید تنش‌های سیاسی یا تداوم ابهامات در اقتصاد جهانی می‌تواند موج جدیدی از تقاضای احتیاطی را روانه بازار طلا کند و مانع اصلاح عمیق قیمت‌ها شود.

نقش تعیین کننده صندوق ها

این کارشناس اقتصادی با اشاره به رفتار سرمایه‌گذاران نهادی گفت: ورود و خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله طلا (ETF) در هفته‌های پیش‌رو نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت‌دهی بازار خواهد داشت. مولوی در پایان تأکید کرد: اگرچه نوسانات کوتاه‌مدت طبیعی است، اما در چشم‌انداز میان‌مدت، طلا همچنان جایگاه خود را به‌عنوان پوشش ریسک تورم و بی‌ثباتی‌های مالی حفظ خواهد کرد.

آغاز به کار معنادار

این کارشناس اقتصادی، با اشاره به بازگشایی بازارهای جهانی طلا اظهار کرد: بازار جهانی پس از تعطیلات، رفتار آرام اما معناداری از خود نشان داده است.

 به گفته او، افزایش قیمت هر اونس طلا با گپ مثبت تا سطح ۴۵۴۱ دلار و اصلاح محدود تا محدوده ۴۴۸۶ دلار، نشان می‌دهد. پیمان مولوی، کارشناس اقتصادی، در گفت‌وگو با عصر اقتصاد با اشاره به بازگشایی بازارهای جهانی طلا اظهار کرد: بازار جهانی پس از تعطیلات، رفتار آرام اما معناداری از خود نشان داده است. به گفته او، افزایش قیمت هر اونس طلا با گپ مثبت تا سطح ۴۵۴۱ دلار و اصلاح محدود تا محدوده ۴۴۸۶ دلار، نشان می‌دهد قدرت تقاضا در سطوح بالا همچنان حفظ شده و بازار وارد فاز ضعف نشده است.

مولوی افزود: بازگشت مجدد قیمت به کانال ۴۵۰۰ دلار بیانگر آن است که محرک‌های بنیادی همچون انتظارات مربوط به سیاست‌های پولی، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و نااطمینانی در اقتصاد جهانی همچنان به نفع طلا عمل می‌کنند.

 وی تأکید کرد: این رفتار کنترل‌شده طلا در بازار جهانی، نقش آرام اما مؤثری در تقویت انتظارات افزایشی بازار داخلی دارد و می‌تواند به‌عنوان پشتوانه‌ای روانی و قیمتی، مانع از اصلاح‌های سنگین در بازار طلای داخل شود. در نتیجه قدرت تقاضا در سطوح بالا همچنان حفظ شده و بازار وارد فاز ضعف نشده است.

مولوی درادامه تصریح کرد: بازار جهانی طلا پس از ثبت یکی از درخشان‌ترین سال‌های خود در ۲۰۲۵ وارد دوره‌ای تازه از ارزیابی و انتظار شده است. هرچند مسیر طلا همچنان صعودی ارزیابی می‌شود و رکوردهای جدید در ۲۰۲۶ دور از ذهن نیست، اما تحلیل‌ها نشان می‌دهد تکرار جهش کم‌سابقه سال گذشته میلادی دشوار خواهد بود و نوسانات قیمت، در چارچوبی متعادل‌تر شکل می‌گیرد.

طلا درسالی که گذشت

شایان ذکر است در مجموع، طی سال ۲۰۲۵ طلا بیش از ۵۰ بار رکورد تاریخی جدید ثبت کرد و با رشدی فراتر از ۶۰ درصد، به یکی از بهترین کالاهای پایه سرمایه‌گذاری سال تبدیل شد. ترکیب متغیرهای بنیادین باعث شد این فلز گرانبها حتی در شرایط اشباع خرید تکنیکال نیز به مسیر صعودی خود ادامه دهد.

شورای جهانی طلا در ارزیابی عملکرد سالانه اعلام کرد، این بازدهی حاصل افزایش نااطمینانی‌های ژئوپلیتیک و اقتصادی، همزمان با تضعیف دلار آمریکا و شتاب مثبت قیمت بوده است. به گفته این نهاد، سرمایه‌گذاران و بانک‌های مرکزی به‌طور همزمان سهم طلا را در سبد دارایی خود افزایش دادند تا به تنوع‌بخشی و ثبات دست یابند.

سرنوشت طلا در ۲۰۲۶

وی در پایان سخنان خود اظهار کرد: سال ۲۰۲۶  می‌تواند سالی متفاوت و در عین حال جذاب برای بازار طلا باشد. تغییر در پویایی اقتصاد جهانی، تحولات ژئوپلیتیک، رفتار نهادهای مالی و تصمیمات سیاست پولی بانک‌های مرکزی بزرگ، همگی عواملی هستند که می‌توانند قیمت طلا را در طول سال آینده تحت تاثیر قرار دهند.

محتمل‌ترین مسیر برای قیمت طلا در سال آینده، نوسان در یک دامنه نسبتا محدود همراه با رشد ملایم ارزیابی می‌شود

مولوی افزود: محتمل‌ترین مسیر برای قیمت طلا در سال آینده، نوسان در یک دامنه نسبتا محدود همراه با رشد ملایم ارزیابی می‌شود. انتظار می‌رود فدرال رزرو برای حمایت از بازار کار و اقتصاد، رویکردی متمایل به سیاست‌های انبساطی داشته باشد، اما در غیاب افت شدید تورم به سطوح پیش از همه‌گیری، از کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره پرهیز کند.

کلام آخر

مجموع تحولات بازار ارز و طلا نشان می‌دهد اقتصاد ایران در آستانه زمستان ۱۴۰۴ وارد دوره‌ای حساس از نوسانات قیمتی شده است. رشد شتابان نرخ ارزو افت آن با خبر تغییر رئیس کل بانک مرکزی، انتظارات تورمی و نااطمینانی‌های سیاسی داخلی و خارجی، همچنان پیشران اصلی رفتار بازارهاست.

در این میان، بازار جهانی طلا با وجود نوسانات مقطعی، از پشتوانه‌های بنیادی قدرتمندی برخوردار است که مانع اصلاح‌های سنگین می‌شود. دیدگاه پیمان مولوی حاکی از آن است که طلا در سال ۲۰۲۶ وارد فاز تعادلی‌تری خواهد شد؛ فازی که در آن رشد ملایم، اما پایدار محتمل‌تر از جهش‌های هیجانی است. برای بازار داخلی نیز چشم‌انداز کوتاه‌مدت به‌شدت وابسته به مدیریت انتظارات تورمی و سیاست‌های ارزی بانک مرکزی خواهد بود؛ عاملی که می‌تواند مرز میان آرامش نسبی و تلاطم دوباره را تعیین کند.