نبرد دلار و طلا در 2025

یاسمین بلوردی

بازار طلا در سال گذشته یکی از بهترین عملکردهای خود در 14 سال اخیر را ثبت کرد. این فلز گرانبها نه تنها به رکوردهای تاریخی جدیدی دست یافت، بلکه بیشترین رشد سالانه از سال 2010 را نیز نشان داد.

به گزارش عصر اقتصاد، در شرایطی که تورم، افزایش بدهی‌های دولت‌ها و عدم اطمینان ژئوپلیتیکی همچنان ادامه دارد، طلا به‌عنوان یک دارایی امن، توجه سرمایه‌گذاران و بانک‌های مرکزی را جلب کرده است. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که این روند صعودی احتمالاً در سال‌های 2024 و 2025 ادامه خواهد داشت.

قیمت‌های تاریخی در سال 2024

طلا در سال 2024 با قیمت 2611 دلار به هر اونس معامله شد که رشد 27 درصدی را نسبت به پایان سال 2023 نشان می‌دهد. بررسی دقیق‌تر نشان می‌دهد که در ماه اکتبر 2024، قیمت این فلز به 2790 دلار در هر اونس رسید، که یک رکورد تاریخی به شمار می‌رود.

این افزایش چشمگیر عمدتاً ناشی از عوامل زیر بوده است:

1- خرید گسترده بانک‌های مرکزی: بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در کشورهای نوظهور مانند چین و هند، نقش بزرگی در تقویت تقاضای طلا ایفا کردند. طبق داده‌های شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در 9 ماه نخست 2024 حدود 694 تن طلا خریداری کردند.

2- ژئوپلیتیک و اقتصاد جهانی: تنش‌های ژئوپلیتیکی ناشی از جنگ روسیه و اوکراین و بحران در خاورمیانه، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا سوق داد. این فلز به دلیل ارزش تاریخی و امن خود، در چنین شرایطی به یک دارایی جذاب بدل می‌شود.

پیش‌بینی 4 موسسه مالی  از قیمت طلا

تحلیلگران و مؤسسات مالی همچنان صعود طلا را پیش‌بینی می‌کنند و قیمت این فلز می‌تواند تا پایان 2025 به سطوح بی‌سابقه‌ای برسد. آنچنان که عضو هیات مدیره اتحادیه طلا و جواهر ایران در گفتگو با عصر اقتصاد گفته بود: با آمدن ترامپ ترمز رشد قیمت طلا  کشیده شد.

طلا در سال 2025 می‌تواند به 3000 دلار در هر اونس برسد. تحلیلگران این بانک اظهار داشته‌اند که خریدهای بانک مرکزی به‌ویژه از سوی چین، همچنان نیروی محرکه افزایش قیمت خواهد بود

وی با اشاره به این که محدود بودن ذخایر طلا و افزایش هزینه استخراج از یک سو و افزایش تقاضای بانک های مرکزی کشورهای مختلف  پیش بینی کرده بود: انس جهانی می تواند تا پایان سال2025 و اویل سال 2026 به بالای 3000 هزار دلار در هر انس برسد.  در ادامه به برخی از پیش بینی های موسسات مالی اشاره می کنیم:

– گلدمن ساکس: این بانک پیش‌بینی کرده است که طلا در سال 2025 می‌تواند به 3000 دلار در هر اونس برسد. تحلیلگران این بانک اظهار داشته‌اند که خریدهای بانک مرکزی به‌ویژه از سوی چین، همچنان نیروی محرکه افزایش قیمت خواهد بود.

– دویچه بانک: این موسسه میانگین قیمت طلا در سال 2025 را 2725 دلار در هر اونس پیش‌بینی کرده است و احتمال نوسان قیمت بین 2450 تا 3050 دلار نیز وجود دارد.

– اندیشکده Best Profit Capital: به گفته اندرسون چونگ مدیر کالاهای جهانی این شرکت: «احتمالاً بازار طلا در سال 2025 نوسانی خواهد بود اما همچنان پتانسیل رسیدن به سطح 3000 دلار را دارد.» او همچنین پیش‌بینی کرده است که قیمت طلا در نیمه اول 2025 ممکن است تا 2400 تا 2700 دلار اصلاح شود.

Bullion Vault: این پلتفرم اشاره کرده که 3080 دلار نیز به‌عنوان سقف قیمت احتمالی طلا در سال 2025 مطرح است.

نقش سیاست‌های اقتصادی ترامپ

انتخاب دونالد ترامپ برای یک دوره دیگر در ریاست جمهوری ایالات متحده، یکی از عوامل کلیدی اثرگذار بر بازارها است. سیاست‌های ترامپ ممکن است تغییراتی در نرخ بهره، تعرفه‌ها و دلار آمریکا ایجاد کند. همچنین غیر قابل پیش بینی بودن او در حوزه سیاست های بین الملل به وِزه در نحوه برخورد با چین به‌طور مستقیم بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارد.

 به گفته چونگ، سیاست ترامپ احتمالاً تقویت دلار آمریکا در نیمه اول سال 2025 را به همراه دارد که می‌تواند فشار کاهش‌دهنده‌ای بر قیمت طلا وارد کند. با این حال، تأثیرات اقتصادی بلندمدت این سیاست‌ها همچنان غیرقابل پیش‌بینی است.

سیاست ترامپ احتمالاً تقویت دلار آمریکا در نیمه اول سال 2025 را به همراه دارد که می‌تواند فشار کاهش‌دهنده‌ای بر قیمت طلا وارد کند. با این حال، تأثیرات اقتصادی بلندمدت این سیاست‌ها همچنان غیرقابل پیش‌بینی است

علاوه بر این در هفته اخیر، فدرال رزرو اعلام کرد که کاهش بیشتری در نرخ بهره برای سال 2025 برنامه‌ریزی نشده است. این رویکرد محتاطانه، یکی از نشانه‌های ناپایداری سیاست‌های اقتصادی آینده است که می‌تواند به نفع افزایش تقاضای طلا برای سرمایه‌گذاری تمام شود.

4 عامل محرک رشد طلا در 2025

بانک‌های مرکزی: بانک‌های مرکزی همچنان در حال خرید طلا هستند. نظرسنجی اخیر شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که 81 درصد از پاسخ‌دهندگان در سال 2025 قصد دارند ذخایر طلای خود را افزایش دهند. طبق پیش‌بینی تحلیلگران، این روند صعودی در خرید بانک‌های مرکزی طلا طلب (به‌ویژه کشورهای نوظهور مانند چین و هند) تا پایان سال 2025 ادامه خواهد یافت.

ژئوپلیتیک و تورم پایدار: به گفته استیون اینس از شرکت SPI Asset Management، عواملی مانند تنش‌های ژئوپلیتیکی و جنگ‌های تجاری در حال گسترش، همچنان باعث افزایش تقاضای طلا خواهند شد. او اظهار می‌کند: «نرخ‌های بهره پایین و سیاست‌های اقتصادی غیرمنعطف، فلز زرد را به یک ذخیره امن ارزشمند تبدیل می‌کند.»

کاهش اتکای جهانی به دلار: روند دلارزدایی همچنان در بین کشورهای غیرغربی ادامه دارد. پس از جنگ روسیه و اوکراین، کشورهای بیشتری تصمیم گرفته‌اند ذخایر خود را از دلار به طلا تغییر دهند. سهم چین از خریدهای بانک مرکزی از 11 درصد در سال 2022 به 48 درصد در سال 2024 افزایش یافته است.

تورم پایدار و بدهی‌های دولتی: تورم ریشه‌دار در بسیاری از اقتصادها به ویزه در ایران، سرمایه‌گذاران را به خرید طلا ترغیب می‌کند.

3 چالش عمده و احتمالی پیش روی طلا

علی‌رغم پیش‌بینی‌های صعودی، چندین چالش نیز ممکن است مانع افزایش قیمت طلا شود:

1- تقویت دلار آمریکا: سیاست‌های اقتصادی آمریکا، به‌ویژه اقدامات احتمالی دولت ترامپ، می‌تواند دلار را تقویت کند و جذابیت طلا را کاهش دهد.

بانک‌های مرکزی، ژئوپلیتیک و تورم پایدار، کاهش اتکای جهانی به دلار و بدهی‌های دولتی چهار عامل اصلی جذابیت طلا در 2025  خواهد بود

2- ارزهای دیجیتال: رشد مستمر بیت‌کوین و دیگر ارزهای دیجیتال، بخشی از سرمایه‌گذاری‌ها را به سمت خود جلب کرده و ممکن است تقاضای سنتی برای طلا را تضعیف کند.

3- کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی: هرگونه کاهش در تنش‌های ژئوپلیتیکی، به‌ویژه در شرق اروپا و خاورمیانه، می‌تواند تقاضا برای طلا به‌عنوان یک پناهگاه امن را کاهش دهد.

آیا طلا دوباره می‌درخشد؟

بنا به آنچه گفته شد، بازار طلا در سال گذشته با ثبت رکوردهای تاریخی ثبات و رشدی قابل‌توجه را تجربه کرد. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که سال 2025 نیز یک سال تعیین‌کننده برای این فلز گرانبها خواهد بود. خریدهای ادامه‌دار بانک‌های مرکزی، تورم پایدار و ناپایداری‌های ژئوپلیتیکی، عوامل اصلی هستند که به صعود طلا کمک می‌کنند.

با این حال، تأثیر عواملی مانند سیاست‌های اقتصادی ترامپ، تقویت دلار و رشد ارزهای دیجیتال، می‌تواند بر چشم‌انداز صعودی طلا سایه بیندازد. به طور کلی، مسیر طلا برای رسیدن به قیمت‌های بالاتر، همچنان به تعامل میان این عوامل بستگی دارد.

پیش‌بینی‌ها از حرکت میلی‌متری حرکت طلا تا سقف‌های 3000 دلاری حکایت دارند، اما سرمایه‌گذاران باید با دیدگاه تحلیلی و رویکردی محافظه‌کارانه وارد این بازار شوند.