قیمت طلای جهانی/ خروج طلا از سایه جنگ
تعویق تصمیم نظامی دونالد ترامپ درباره ایران و افت قابل توجه قیمت نفت، همزمان با کاهش نگرانیها درباره تداوم تورم، زمینه رشد قیمت طلا و دیگر فلزات گرانبها را فراهم کرد.
قیمت طلا در معاملات روز دوشنبه افزایش یافت؛ چرا که با کاهش شدید بهای نفت، نگرانیها درباره تداوم فشارهای تورمی را تا حدی فروکش کرد. همزمان، تصمیم دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، برای بهتعویقانداختن حمله نظامی جدید به ایران، انتظارات بازار درباره ماندگاری هزینههای بالای انرژی و تاثیر آن بر نرخ بهره را کاهش داد.
به این ترتیب، هر اونس طلا (XAU/USD) با رشد ۰.۳ درصدی در سطح ۴۰۵۳.۳۷ دلار معامله شد. معاملات آتی طلا نیز ۰.۱ درصد افزایش یافت و به ۴۱۰۸.۷۰ دلار رسید. طلا در حال حاضر روی رقم ۴۰۶۹ دلار قرار دارد. در همین حال، هر اونس نقره (XAG/USD) با ۰.۸ درصد رشد به ۵۸.۰۹ دلار رسید و قیمت هر اونس پلاتین (XPT/USD) نیز ۰.۴ درصد افزایش یافت و در سطح ۱۶۵۲.۶۰ دلار قرار گرفت.
عقبنشینی نفت
یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر معاملات فلزات گرانبها، کاهش ریسک تشدید فوری تنشهای منطقهای بود. کشورهای خاورمیانه برای نهاییکردن توافقی که میتواند به بازگشایی تنگه هرمز و رفع تهدید هستهای تهران منجر شود، خواستار زمان بیشتری شدهاند.
این مواضع، انتظارات بازار درباره وقوع قریبالوقوع یک درگیری گستردهتر در منطقه را کاهش داد. در واکنش به همین تحولات، قیمت نفت در آغاز معاملات آسیایی بیش از 5 دلار در هر بشکه پایین آمد.
افت قیمت نفت از منظر تورمی نیز برای بازار اهمیت ویژهای داشت. در شرایطی که افزایش هزینه انرژی میتواند از مسیر بالا بردن هزینه تولید و حملونقل، فشار تورمی را تشدید کند، کاهش بهای نفت نگرانی درباره ماندگاری تورم را تعدیل کرد.
در نتیجه، احتمال اینکه فشار هزینههای انرژی بانکهای مرکزی را به سمت حفظ سیاست پولی سختگیرانهتر سوق دهد، تا حدودی کاهش یافت.
حمایت دلار از فلزات
همزمان با افت قیمت نفت، شاخص دلار آمریکا نیز به زیر سطح ۱۰۰ واحدی عقبنشینی کرد. تضعیف ارزش دلار معمولا از قیمت فلزات گرانبها حمایت میکند؛ زیرا طلا و سایر فلزاتی که با دلار قیمتگذاری میشوند، برای خریداران غیرآمریکایی ارزانتر و در نتیجه جذابتر میشوند.
از این منظر، کاهش ارزش دلار در کنار افت قیمت نفت، ترکیبی حمایتی برای بازار فلزات گرانبها ایجاد کرد. با این حال، رشد طلا در معاملات روز دوشنبه به معنای رفع کامل موانع پیشروی این فلز نیست و معاملهگران همچنان به تحولات سیاست پولی آمریکا چشم دوختهاند.
فدرال رزرو زیر نظر بازار
با وجود افزایش قیمت طلا، فضای معاملاتی همچنان با احتیاط همراه بود. سه مقام فدرال رزرو که در نشست سیاستگذاری هفته گذشته با تصمیمات اتخاذشده مخالفت کرده بودند، روز جمعه بار دیگر بر بالا بودن بیش از حد نرخ تورم تاکید کردند.
این مقامها استدلال کردند که برای حفظ اعتبار بانک مرکزی در مقابله با تورم، افزایش فوری نرخ بهره ضروری است. چنین موضعی میتواند در کوتاهمدت مانعی برای رشد بیشتر طلا باشد؛ زیرا نرخهای بهره بالاتر، هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون بازدهی مانند طلا را افزایش میدهند.
به همین دلیل، بازار در حال حاضر تلاش میکند میان دو نیروی متضاد تعادل برقرار کند؛ از یک سو، کاهش ریسکهای ژئوپلیتیکی و افت قیمت نفت میتواند فشار تورمی را کاهش دهد و از سوی دیگر، اظهارات مقامهای فدرال رزرو نشان میدهد که نگرانی درباره تورم همچنان پابرجاست و سیاستگذار آمریکایی ممکن است برای مدت بیشتری موضع سختگیرانه خود را حفظ کند.
چشمانداز اشتغال
در چنین شرایطی، دادههای اقتصادی آمریکا در روزهای آینده اهمیت بیشتری پیدا میکنند. سرمایهگذاران در هفتهای شلوغ، مجموعهای از شاخصهای بازار کار را زیر نظر خواهند داشت تا تصویر دقیقتری از مسیر بعدی سیاست پولی فدرال رزرو به دست آورند.
دادههای فرصتهای شغلی JOLTS، گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP، آمار هفتگی مدعیان بیکاری و در نهایت گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی روز جمعه، مهمترین دادههایی هستند که میتوانند انتظارات بازار درباره تصمیمهای آینده بانک مرکزی آمریکا را تغییر دهند.
در صورتی که دادههای اشتغال از کاهش فشار در بازار کار حکایت کنند، احتمال تغییر در انتظارات نرخ بهره میتواند به نفع طلا تمام شود؛ زیرا کاهش فشار بر بازار کار معمولا فضای بیشتری برای سیاست پولی انبساطی ایجاد میکند.
در مقابل، آمار قدرتمند اشتغال میتواند نگرانی درباره ماندگاری تورم را افزایش دهد و احتمال تداوم نرخهای بهره بالا را تقویت کند؛ عاملی که هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش میدهد.
بنابراین، مسیر کوتاهمدت طلا همچنان به برهمکنش سه عامل اصلی وابسته است؛ تحولات ژئوپلیتیکی مرتبط با ایران، مسیر قیمت نفت و جهتگیری سیاست پولی فدرال رزرو.
کاهش همزمان قیمت نفت و دلار در معاملات روز دوشنبه، فضای مساعدی برای فلزات گرانبها ایجاد کرد، اما ادامه این روند به دادههای اقتصادی آمریکا و موضع مقامهای فدرال رزرو وابسته خواهد بود.
