اخبار برگزیده بازار بازارها و خدمات مالی رمزارزشوک‌های قیمتی بیت‌کوین بیشتر شد؛

آخرین وضعیت بازار رمزارزها در جهان

۱۴۰۵/۰۷/۱۹

زمان تقریبی مطالعه 4 دقیقه

بیت‌ کوین با وجود کاهش چشمگیر نوسان‌پذیری کلی در سال جاری، در مقایسه با دوره بازار نزولی ۲۰۱۸، نوسان‌های شدید و غیرمعمول بیشتر قیمت را تجربه کرده است که برای سرمایه‌گذاران استفاده‌کننده از مدل‌های متداول سنجش ریسک، چالش ایجاد می‌کند.

به گزارش همشهری، نتایج تحلیل کوین‌دسک نشان داد، قیمت بیت‌کوین در ۲۰۲۶ طی ۱۰ روز، دست‌کم به اندازه سه انحراف معیار از الگوی معاملاتی اخیر خود فاصله گرفته است. این تعداد از هشت روز ثبت‌ شده در کل ۲۰۱۸ که طی آن ارزش بیت‌کوین ۷۳ درصد کاهش یافته بود، بیشتر است.

معامله‌گران برای اندازه‌گیری چنین تغییرات غیرمعمولی از معیار «سیگما» استفاده می‌کنند که میزان فاصله قیمت یک دارایی از رفتار معمول آن را نشان می‌دهد.

کوین‌دسک برای شناسایی این تغییرات، نوسان قیمت روزانه را با نوسان‌پذیری تحقق‌یافته ۳۰ روزه بیت‌کوین مقایسه کرده است و این شاخص میزان معمول تغییر قیمت روزانه در طول ماه گذشته را نشان می‌دهد.

روزهایی که تغییر قیمت بیت‌کوین در آنها، چه در جهت افزایش و چه در جهت کاهش، دست‌کم سه برابر نوسان‌پذیری روزانه معمول آن در ۳۰ روز گذشته بوده است، «روزهای سه سیگما» نامیده می‌شوند.

در توزیعی نرمال (زنگوله‌ای)، حدود ۹۵ درصد تغییرات در محدوده دو انحراف معیار و ۹۹.۷ درصد آنها در محدوده سه انحراف معیار قرار می‌گیرند.

ازاین‌رو، تغییرات «سه سیگما» نادر هستند و معامله‌گران از این معیار برای شناسایی نوسان‌های بسیار بزرگ استفاده می‌کنند. تکرار این رخدادها نشان می‌دهد یک دارایی همچنان در معرض شوک‌های ناگهانی قرار دارد، حتی اگر نوسان‌پذیری کلی آن کاهش یافته باشد.

داده‌ها نشان می‌دهند نوسان‌پذیری بیت‌کوین در طول سال‌ها کاهش یافته اما این رمزارز همچنان تغییرات شدید قیمت را تجربه می‌کند و تعداد این رخدادها در سال جاری از ۲۰۱۸ بیشتر بوده است. به بیان دیگر، تعداد تغییرات بزرگ قیمت در مقایسه با نوسان‌پذیری اخیر بیت‌کوین افزایش یافته، هرچند اندازه این تغییرات کوچک‌تر شده است.

نوسانات سالانه‌ بیت‌کوین در سال جاری حدود ۴۶ درصد است، در حالی که این رقم در ۲۰۱۸، به ۸۴ درصد می‌رسید. میانگین تغییرات «سه سیگما» نیز از حدود ۱۰ درصد در آن سال به حدود هفت درصد کاهش یافته است.

نیکولا کواتراوو، رئیس منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا در شرکت «پارادایم» (Paradigm)، فعال در زمینه تامین نقدینگی نهادی بازار مشتقات رمزارزی گفت: بیت‌کوین همچنان دوره‌های طولانی آرامش را پشت سر می‌گذارد و پس از آن با تغییرات شدید قیمت مواجه می‌شود و این وضعیت تغییری نکرده است.

بازار به بلوغ بیشتری رسیده و با افزایش حضور نهادهای مالی، صندوق‌های قابل معامله در بورس و افزایش بیشتر نقدینگی، نوسان‌های روزانه به‌طور متوسط کمتر شده‌اند، با این حال، شوک‌های اقتصاد کلان، اهرم مالی و موقعیت‌گیری معامله‌گران همچنان وجود دارند.

این تفاوت در مقایسه بیت‌کوین با دیگر دارایی‌های پرنوسان نیز دیده می‌شود. از ۲۰۲۴، نوسانات بیت‌کوین حدود ۴۷ درصد بوده که تقریبا با نوسانات سهام شرکت «انویدیا» برابر است.

با این حال، بیت‌کوین در این دوره ۲۶ روز «سه سیگما» را ثبت کرده، در حالی که این تعداد برای «انویدیا» هشت روز بوده است. شاخص «اس‌اندپی ۵۰۰» نیز ۱۶ روز و طلا ۱۲ روز چنین تغییراتی را تجربه کرده‌اند. .

آیا بازار مقاوم‌تر شده است؟

نکته مثبت این است که بازار اکنون بهتر از گذشته شوک‌های قیمتی را جذب می‌کند. در ۲۱ سپتامبر، همزمان با آخرین جهش «سه سیگمایی» بیت‌کوین، شرکت «پارادایم» رکورد معاملات اختیار معامله را با ارزشی معادل ۶.۷ میلیارد دلار ثبت کرد.

کواتراوو گفت: این بار شاهد نبوده‌ایم و گزارشی نشنیده‌ایم که نشان دهد هیچ میز معاملاتی متحمل زیان سنگینی شده باشد. فعالان بازار در مقایسه با چند سال پیش، بسیار حرفه‌ای‌تر شده‌اند، مدیریت ریسک به میزان زیادی بهبود یافته و سرمایه نهادی بیشتری وارد بازار شده است. به همین دلیل، حتی یک ماه دشوار نیز در همان حد یک ماه دشوار می‌ماند. با این حال، پیش‌بینی نمی‌شود نوسان‌های شدید قیمت به این زودی‌ها متوقف شوند.

طبق گزارش کوین‌دسک، وی افزود: این نوسان‌ها ادامه خواهند داشت. داده‌های ۱۰ سال گذشته نشان می‌دهد با وجود بلوغ بازار، چنین روزهایی از بین نرفته‌اند زیرا شوک‌های اقتصاد کلان نیز همچنان ادامه خواهند داشت.