بورس به دلار و طلا باخت
بهمن ماه امسال بازدهی بازار سرمایه ۱۵ درصد کاهش یافت و این در حالی است که دلار و طلا به ترتیب ۱۲.۵ و ۲۰ درصد رشد قیمت را به ثبت رساندند.
به گزارش ایسنا، بازار سرمایه بهمن ماه ۱۴۰۴ تحت تاثیر مستقیم تحولات سیاسی و افزایش سطح نااطمینانی ها دوران پرفشاری را پشت سر گذاشت و در رقابت بازدهی با ارز و طلا عرصه را واگذار کند. شاخص بورس اوراق بهادار تهران تحت تاثیر تنشهای منطقهای در ماه گذشته از محدوده ۴.۴۷ میلیون واحد به ۳.۸ میلیون واحد رسید و ۱۵ درصد افت کرد.
در ۳۰ روز بهمن ماه قیمت دلار از ۱۴۳ هزار تومان به ۱۶۱هزار تومان رسید که افزایش ۱۲.۵ درصد حکایت دارد
از سوی دیگر بازارهای طلا و ارز که معمولا در زمانهای ناآرامی رشد میکنند دچار نوسانات افزایشی شدند. در ۳۰ روز بهمن ماه قیمت دلار از ۱۴۳ هزار تومان به ۱۶۱هزار تومان رسید که افزایش ۱۲.۵ درصد حکایت دارد. هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز طی آن بازده زمانی از ۱۶ میلیون تومان به ۱۹.۲ میلیون رسیده که رشد ۲۰ درصد را به ثبت رسانده است.
در شرایطی که سایه بحرانهای سیاسی و تنشهای بینالمللی، منطقه خلیج فارس را تهدید میکند ریسک سرمایهگذاری در بازار سرمایه افزایش مییابد. با اینکه از اواخر تابستان، بورس گارد صعودی گرفته بود به یکباره در بهمن ماه افت کرد.
داداشزاده کارشناس بازار سرمایه: سرمایهگذاران همچنان در فاز پایش متغیرهای سیاسی و ارزی قرار دارند و تا شفافتر شدن روند مذاکرات و تثبیت نرخ ارز، تصمیمات بزرگ به تعویق افتاده است
همزمان با رشد انس جهانی و نوسانات افزایشی قیمت طلا در ایران موج خرید در صندوقهای طلا در بازار سرمایه افزایش پیدا کرد. روز ۲۸ بهمن ماه ورود پول به صندوقهای طلا ۱۱۴۲ میلیارد تومان بود در حالی که ورود پول به سهام ۱۹۰ میلیارد تومان و صندوق سهامی و مختلط ۸ میلیارد تومان بود. در این روز مجموع ارزش معاملات صندوق سهامی و مختلط در بازارهای مزبور ۶۷۰ میلیارد تومان و ارزش مبادلات اختیار معامله هم ۸۶۷ میلیارد تومان بود. مجموع ارزش معاملات صندوقهای طلای بورس کالا نیز به ۲۱ هزار و ۳۱۲ میلیارد تومان رسید.
شاخص بورس اوراق بهادار تهران از محدوده ۲.۵ میلیون واحد در پایان شهریور تا پایان دیماه به ۴.۴۹ میلیون واحد رسید که بالاترین سطح در تاریخ بورس محسوب میشود؛ اما در بهمن ماه شرایط تغییر کرد.
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند تغییر فضا میتواند مهمترین محرک بازگشت اعتماد و نقدینگی به بورس باشد. در کوتاه مدت، بازگشت شاخص کل به بالای کانال ۴ میلیون واحد اولین گام عبور از سد روانی بزرگ سهامداران است.
مهشید داداش زاده ـ کارشناس بازار سرمایه ـ در ارزیابی شرایط فعلی و آینده بورس به ایسنا گفت: رفتار اخیر بازار سرمایه نشان میدهد که سرمایهگذاران همچنان در فاز پایش متغیرهای سیاسی و ارزی قرار دارند و تا شفافتر شدن روند مذاکرات و تثبیت نرخ ارز، تصمیمات بزرگ به تعویق افتاده است. با این وجود، همگرایی میان تحلیلهای ارزشمحور و نگاه رفتاری معاملهگران میتواند در هفتههای آینده زمینهساز بازگشت تدریجی اعتماد به بازار شود.
وی افزود: در بعد رفتاری میتوان دریافت که فعالان بازار در مقطع کنونی ترجیح میدهند در سطوح مقاومتی کلان، از جمله محدودههای ۴ میلیون و ۲۰۰ تا ۳۰۰ واحدی با احتیاط بیشتری عمل کنند. این محدودهها از نگاه تکنیکال، مقاومتهای تاریخی مهمی محسوب میشوند که عبور از آنها نیازمند اعتماد بیشتر سرمایهگذاران و ورود نقدینگی پایدار است.
سهیلا نقی پور کارشناس بازار سرمایه نیز در گفت و گو با ایسنا بیان کرد: در ماههای آینده، چنانچه روند مذاکرات از مرحله اعلام رضایت به مرحله پیشنویس توافق نزدیک شود، میتوان انتظار داشت که بورس تهران با اصلاح P/E کل بازار، یک رالی صعودی پایدار را آغاز کند. این خوشبینی دیپلماتیک به تنهایی قادر است با تغییر انتظارات تورمی و بهبود افق سودآوری شرکتها، تقاضای خرید را در سطوح قیمتی فعلی به شدت تقویت کرده و بازار را از وضعیت شکننده کنونی به سمت یک صعود معتبر هدایت کند.
کلام آخر
با توجه به دادههای بهمنماه، تصویر کوتاهمدت بازارهای دارایی در ایران بیش از هر زمان دیگری به تحولات سیاسی و مسیر مذاکرات خارجی وابسته شده است. کاهش ۱۵ درصدی بازدهی بازار سرمایه در مقابل رشد محسوس دلار و طلا نشان میدهد ترجیح سرمایهگذاران در شرایط نااطمینانی، همچنان به سمت داراییهای امن متمایل است. این موضوع لزوماً به معنای خروج گسترده سرمایه از بورس نیست، بلکه بیانگر جابجایی هوشمند نقدینگی و انتظار برای شفافتر شدن متغیرهای کلیدی است.
سرمایهگذاران همچنان در فاز پایش متغیرهای سیاسی و ارزی قرار دارند و تا شفافتر شدن روند مذاکرات و تثبیت نرخ ارز، تصمیمات بزرگ به تعویق افتاده است
در افق کوتاهمدت، تا زمانی که نرخ ارز در سطوح بالا نوسان میکند و سیگنال سیاسی روشنی به بازار مخابره نمیشود، احتمال تداوم احتیاط در بورس و تقویت بازارهای موازی وجود دارد. با این حال، در افق میانمدت، هرگونه پیشرفت ملموس در مذاکرات، تثبیت نرخ ارز و کاهش ریسکهای ژئوپلیتیکی میتواند بهسرعت معادلات را تغییر دهد. بازگشت شاخص کل به بالای کانال ۴ میلیون واحد بهعنوان یک نقطه عطف روانی، میتواند نخستین نشانه احیای اعتماد باشد.
در چنین سناریویی، بازار سرمایه با اتکا به ارزشگذاریهای اصلاحشده، سودآوری دلاری شرکتها و کاهش جذابیت بازار پول، ظرفیت آغاز یک روند صعودی پایدار را خواهد داشت؛ روندی که برخلاف جهشهای هیجانی گذشته، میتواند مبتنی بر نقدینگی ماندگار و انتظارات منطقیتر باشد.
